在中国，尤其是北上广深等一线城市，按揭已经成为人们首选的购房模式，而对于汽车这一仅次于房产的大宗消费品来说，随着具有前瞻性消费观念的80、90后逐渐成为购车主力军，贷款买车也愈发流行起来。根据《2015中国汽车消费趋势调查报告》数据显示，有车用户中，34.4%选择了信贷消费；无车用户中，考虑在购车时选择信贷消费的比例达到了82.4%。由此可见，汽车金融在刺激汽车消费上起到了极大的助推作用。不仅如此，参照美国汽车工业的发展历程，不难看出汽车金融对于提高经销商利润率也起到重要作用。种种迹象表明，对于进入微增长时代的中国车市来说，发展创新高效的金融业务将成为汽车厂商和经销商抵御新车销售利润降低，打通各服务环节的重要手段。

汽车金融，广义上是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动。狭义的汽车金融服务通常指汽车销售过程中对消费者和经销商所提供的融资及其他金融服务，包括对经销商展厅建设和设备贷款，库存融资和对用户的消费信贷、融资租赁和保险等。国外的汽车金融服务历经近百年的发展已经覆盖了广义汽车金融中所涉及的汽车整个生命周期的全过程，而我国的汽车金融服务在经历了十多年的发展后，尚处于蹒跚学步的阶段，基本以为消费者提供汽车消费贷款为主，在融资租赁、保险等领域的业务处于起步阶段。

在欧美等成熟市场汽车零售金融产品的平均渗透率高达80%，而在中国这一数值由2013年的17%增长为2015年的35%，足见国内汽车金融市场发展迅猛，同时与发达国家相比仍存在较大空间。中国自2009年起汽车产销量稳居世界第一，近年来虽销量增速放缓，但较大基数带来的新增车辆规模仍不容小觑，庞大的市场规模为中国汽车金融行业的快速发展奠定了基础。2006年，中国汽车消费信贷市场规模仅1008亿元，而2015年该市场规模已经达到8000-9000亿元，且市场规模仍在以每年25%的速度在增长。德勤中国发布的《2015年中国汽车金融白皮书》中预测2020年中国汽车金融的渗透率将达到50%，市场规模将突破2万亿元，这些都预示着未来中国汽车金融市场的巨大潜量。

根据市场参与主体的不同，中国的汽车消费金融大致经历了三个发展阶段：初期阶段（2001-2003）传统商业银行的消费贷款占据了市场主导地位，中期阶段（2004-2007）随着准入条件的放宽，汽车金融公司额规模不断发展壮大，后期（2008至今）由于市场监管环境的不断完善，汽车厂商、经销商集团、第三方公司纷纷进入，近年来汽车金融这块大蛋糕更是吸引了BAT为代表的互联网巨头、P2P网贷平台、担保公司等主体投入竞争。商业银行、汽车厂商、经销商、融资租赁公司、互联网公司、P2P网贷平台等众多的参与者构成了目前的多元化竞争格局。

从中国汽车金融的竞争格局可见，目前我国汽车零售金融服务中约85%的市场规模都是以汽车消费贷款为主体，而国内45%-50%的汽车消费贷款是由商业银行提供，汽车金融公司提供30%-35%，这点和国外成熟市场差别较大。

在国外，汽车金融服务主体主要有商业银行、信贷联盟、信托公司、汽车金融服务公司等金融机构，而其中的专业汽车金融机构更是具有极其重要的地位。作为全世界最大最发达的汽车金融市场，美国汽车金融的服务主体主要是汽车金融公司，银行只占很小的部分。德国汽车金融机构大部分是由汽车制造商以银行的形式设立。日本的汽车金融服务主要由汽车制造商控制财务公司以及信贷公司提供，银行基本不介入这一领域。

在我国，由于商业银行进入汽车金融领域较早，且具有资金和网络覆盖优势，这些独特的优势使得商业银行长期在我国汽车金融中占据主导地位，但是商业银行门槛高、审核严格等特点使得大量消费者被拒之门外，并且商业银行的服务范围局限于消费贷款、对汽车金融缺乏专业化的管理手段，因此很难实现范围经济效应。长期来看，我国目前这种以银行为主的单一主体形式会阻碍金融机构的良性竞争，无法推动整个汽车金融业朝着全方位、规模化的方向发展。

汽车金融公司作为专业的汽车金融服务机构，其同厂商、经销商、消费者的关系密切，能够较好地协调各利益相关者的关系，有效降低消费者的交易成本。

虽然目前来说，国内个人信用制度缺失、融资渠道单一、利率政策无优势、监管严格等等因素抑制了汽车金融公司的快速发展，但是随着国内金融环境的不断成熟，国家在鼓励汽车金融公司的发展上提供了不同程度的政策支持。尤其是在拓宽汽车金融公司的融资渠道上，资产信贷化备案制和注册制的实施，大幅降低了信贷资产证券化的发行门槛，使得汽车金融公司ABS产品发行迎来了井喷式的增长，在很大程度上改善了一直以来制约汽车金融公司发展的行业融资难问题。从汽车金融公司自身的独特优势以及国家的政策导向来看，该模式在我国的发展前景可期，可以预见未来汽车金融公司将在汽车金融业中逐步取得主导地位。

一、任重而道远的融资租赁业务

汽车融资租赁是指出租人根据承租人对汽车和供货人的选择，出资向供货人购买汽车，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内汽车的所有权属于出租人所有，承租人拥有汽车的使用权。租期届满后承租人可以选择支付少量尾款来获得车辆的所有权。租赁公司还可将购置税、保险费、延保、精品加装等组合融资。

汽车融资租赁的吸引力在于对于个人消费者来说，降低了购车门槛，使得消费者可以通过以租代购的方式获得车辆的使用权；对于企业客户来说，可以抵扣税款，降低企业的税负压力，并缓解企业的现金压力；对于经销商来说，可以帮助经销商缓解库存压力，并且能够充分挖掘汽车使用阶段的生命价值，增加新的利润增长点；对于厂商来说，可以促进新车销售，同时带来金融服务方面的盈利。

我国的汽车融资租赁模式，最早形成于20世纪80年代中期。但是由于初期政策的不明确，在很长一段时期内，汽车融资租赁业务在我国的发展都是受到限制的，整体规模较小。直到《外商投资租赁业管理办法》（2005年）、新《汽车金融公司管理办法》（2008年）的相继出台，明确了汽车融资租赁这一业务模式，我国的汽车融资租赁业务才开始迅速发展起来。近年来，为了鼓励融资租赁行业的发展，国家出台了一系列政策法规，进一步明确了融资租赁行业的市场准入、税收政策和监管规则。2015年，国务院发布《关于加快融资租赁发展的指导意见》，积极鼓励融资租赁公司通过债券市场筹措资金，支持符合条件的融资租赁公司通过发行股票和资产证券化等方式筹措资金。

目前中国的汽车融资租赁主要包括两种模式，直租和售后回租。在直租模式下，车辆注册在融资租赁公司名下，所有权归融资租赁公司，而售后回租方式中，车辆继续使用承租人的牌照，汽车的所有权也归承租人。售后回租从本质上来说类似于抵押贷款，车辆的所有权一直是在车主手中，这种方式更受大众的欢迎，因此是目前各融资租赁公司主推的业务模式。

我国的融资租赁业务落地汽车消费市场并为公众熟知较晚，发展较为缓慢，但是巨大的发展空间引来了商业银行系、专业租赁公司、整车厂以及经销商的纷纷入场，由于各自的企业背景不同，这四种渠道的特点鲜明，各具优劣势。其中专业租赁公司、整车厂和经销商隶属于商务部监管，绕开了银监会对于贷款首付比例、贷款周期以及还款方式的限制，具有更高的灵活度。但是从资金来源方面，这三种方式都面临着融资渠道单一、资金成本高的问题，融资难也是掣肘我国汽车融资租赁业发展的最大制约因素。

在欧美等成熟市场，融资租赁的比例已经超过了传统分期金融，是居民购车的首选方式。而我国的汽车融资租赁行业仍处于早期发展阶段，综合渗透率不足1%。未来随着购车主力军的不断年轻化，在信用卡、京东白条、花呗等金融工具的长期影响下新一代消费群体对于汽车金融的接受程度普遍较高，对于贷款手续的便利性以及服务体验的要求日益提高。融资租赁这种灵活的模式和相对低廉的分期成本更能满足年轻一代对于汽车金融产品的需求。去年年底广汇汽车披露定增预案，公司拟募集近80亿元的资金用于汽车融资租赁项目及偿还有息债务，宝马公司也收购了中国先锋国际融资租赁公司，进一步拓展融资租赁业务。此外，诸如玛莎拉蒂类的豪华车以及平行进口车也在纷纷试水融资租赁业务。种种迹象表明，虽然短期内中国的汽车融资租赁业务还难以形成规模，但是未来其发展必将不负众望。

二、互联网为传统汽车金融参与者带来机遇和挑战

当传统的汽车金融和互联网相遇后，汽车金融的互联网化以不可阻挡的势头进入广大民众的日常生活，两者的交融对双方无疑都是一次变革性的机遇。

互联网进入到传统汽车金融领域，给传统汽车金融的参与者们提供了一个变革的契机，他们开始利用互联网改善原有的汽车金融流程和体验。对于厂商、经销商等参与者来说，推进互联网+汽车金融的挑战在于思维与经验，由于一直以来深耕线下，他们缺少流量入口，线上的运作能力也相对薄弱，因此与互联网公司合作进行优势互补成为他们的首选。对于商业银行来说，利用互联网可以明显简化流程、缩短贷款周期，同时也可以丰富其汽车金融产品。

越来越多的互联网公司及互联网金融平台看到了这一市场的巨大潜力，开始纷纷布局。2015年7月21日，阿里宣布联手蚂蚁小贷和诸多汽车厂商上线了「车秒贷」，百度则通过推出百度汽车平台，与各大银行、P2P理财平台等达成了贷款保险等业务方面的合作。腾讯、京东和易车网达成了战略合作协议，也开始了汽车金融的布局。以易车网、汽车之家为代表的垂直汽车电商平台也纷纷通过与汽车金融公司合作推出了各种金融服务。而近年来开始兴起的P2P网贷平台，更是利用自身得天独厚的优势迅速分得一杯羹。

在互联网出现之前，汽车消费乃至汽车贷款对于C端用户来说，是一个非常低频的事情。互联网企业入场，为汽车金融行业注入了新的活力，也让传统金融机构优势不再。和传统汽车金融相比，一方面互联网汽车金融利用大数据征信解决了个人征信系统不完善的难题，另一方面依托线上渠道改善了传统业务审批慢、流程繁琐的问题。此外，互联网汽车金融的产品更加丰富，不仅满足了消费者的个性化需求也在一定程度上解决了传统业务投融资渠道单一，资金不足的问题。

三、我国汽车金融业发展面临的问题

（一）法律法规不健全

缺乏有效进行风险管理的法律和制度基础，国内金融市场体制不健全，除了银行以外其他金融机构风险管理的能力较差。信用评估和风险管理机制的不健全明显阻碍了汽车金融的推广，削弱了其对汽车消费的推动力。

（二）融资渠道单一、融资成本高

目前我国汽车金融主体的资金大都来源于自有资金或借助银行的信贷资金，其他渠道的资金来源较为狭窄。融资渠道单一以及融资成本高是导致汽车金融公司缺乏竞争力的主要原因之一，同时资金问题也是制约融资租赁市场发展的掣肘因素。虽然银监会早在08年发布的《汽车金融公司管理办法》中就提出新增同业拆借、发行金融债券等融资业务来拓宽汽车金融公司的融资渠道。但是中国的债券市场主要以国债为主，金融债券和公司债券市场较小，而且审批严格，因此很少有汽车金融公司发行金融债券。

（三）缺乏完整的信用体系

目前我国的征信系统基本由中国人民银行掌控，个人信用体系在中国还没有建立起来，客户资信信息很难取得，这无疑给金融机构控制信贷风险带来挑战。虽然互联网公司利用大数据征信一定程度上弥补了个人征信系统不完善的问题，但是互联网公司的客户群体毕竟无法覆盖所有人群，因此也具有一定的局限性。

（四）产品及服务模式单一

我国的汽车金融服务刚起步，基本以提供汽车消费贷款为主，在融资租赁、保险等领域的业务处于起步阶段。由于商业模式单一，产品同质化严重，导致各主体间竞争恶化，长此以往将造成平台因运营成本增加而无法正常运营，不利于整个行业生态的持续发展。

四、我国汽车金融未来的发展趋势

研究成熟汽车金融市场的发展历程可以发现，各国的汽车金融都有着不同的特点。美国的多业务发展模式、日本的便捷服务、欧洲的价值链满足等都是基于市场特点进行的模式创新，而中国的汽车工业发展之路以及特殊的国情表明中国汽车金融业的发展不可能照搬发达市场的发展道路，我们必定要在前进中摸索出一条符合我国市场环境的自主创新之路。通过研究我国汽车金融业的发展历史、现状以及面临的问题，未来我国汽车金融业的发展将呈现以下趋势：

（一）商业银行将和汽车金融服务公司深度合作

目前我国汽车金融服务中商业银行占有绝对优势，但是由于其服务范围局限于消费贷款、形式有限且手续复杂，很难满足众多潜在消费者的需求，汽车金融公司作为专业的汽车金融服务机构，与制造商、经销商关系密切，能为消费者、制造商、经销商提供专业化、全方位的金融服务，具有银行无法取代的服务功能。可以预见，未来商业银行和汽车金融公司必然是相互竞争与合作共存的关系，在竞争中寻求合作，从而在宽度和深度上拓展业务，共同发展。

（二）金融服务向全方位方向发展

随着越来越多参与者的涌入，整个行业竞争不断加剧，车贷市场的想象空间正在缩小，因此汽车金融的各参与者们亟需突破现有思维的束缚，摆脱现阶段的“融资-抵押- 理财”等单一模式，将金融服务延伸到汽车生产、流通、购买与消费各环节中，可以预见，未来我国的汽车金融服务一定是向整个汽车产业链全方位方向发展。

（三）汽车金融的互联网化是大势所趋

汽车金融的互联网化是未来的一大发展趋势，借助互联网渠道，汽车金融服务可以提升用户体验，扩大覆盖人群并降低成本、提高效率。传统的汽车金融业务的灵活性不足，未来在业务模式、获客方式及风控方面应采取“互联网化”等创新模式。汽车金融的互联网化，将互联网的思维传输到汽车金融服务中，解决当前汽车金融行业信息不对称的难题，并且为车主提供更为人性化、更具用户体验的产品设计，以及针对细分群体的个性化营销模式。

（四）汽车融资租赁业务发展空间巨大

相对于汽车消费信贷来说，融资租赁在首付比例、贷款周期、产品设计、税收抵扣等方面具有绝对的优势，而国外成熟市场的发展轨迹也证明了该模式的巨大成长空间，未来随着我国融资租赁相关法律法规以及二手车市场交易体系的不断完善，该业务模式必将迎来发展的春天。

五、小结

自2009年汽车产销量超越美国后，中国已经连续7年蝉联汽车销量全球第一的桂冠。汽车产业作为中国经济的支柱产业，一直以来带动和影响着整个工业经济。近年来，中国汽车工业结束了高速增长的时代，进入低速稳定增长阶段，市场需求减少、新车利润率降低等现状使得汽车市场的各参与者们纷纷寻找新的出路。汽车金融作为整个汽车产业链中最具价值和活力的一环，其对于刺激汽车销量，提升企业利润率的助推作用吸引了众多企业纷纷涉足，除了传统的商业银行、整车厂、经销商、融资租赁公司外，近年来互联网企业以及互联网金融平台的加入，更是加快了我国汽车金融业的发展步伐。

由于我国汽车金融业起步晚，配套服务发展落后，各种政策、市场、经济环境依旧制约着整个汽车金融服务业的快速发展，与发达国家相比在市场规模和渗透率上都存在较大的差距。同时，我们也应看到国家对于大力发展汽车金融业给予的各项支持，不仅从政策规范方面加以引导，同时也在逐步推进我国个人信用体系建设，推动整个行业监管制度的不断完善。未来，在国家政策、市场、金融以及汽车企业多方的共同努力下，我国的汽车金融产业必定会蓬勃发展， 进而推动我国汽车行业整体高速健康发展。