市场定位

从功能定位来看，交银租赁作为交行交银租赁业务的一个重要板块，一方面通过提供租赁产品线创造盈利，另一方面，也是更为重要的一方面，是为总行提供综合效益，为总行的综合化经营发挥自己的作用。

 

交银租赁明确了机械设备、公用事业、能源设备、航空、航运等五大重点行业。

 

产品结构方面，目前，交银租赁积极开展各重点行业的厂商租赁、直租以及经营性租赁业务，投身上海市“两个中心建设（金融中心、航运中心）”工程，稳步推动船舶和飞机租赁业务规模的发展，并成功依托国内外SPV（SpecialPurposeVehicle）平台，开拓、创新了这两个业务条线的业务品种及交易结构。

 

营销渠道方面，交银租赁主要依托交行各分行建立客户群并发展租赁业务，交行总行还制定了相应的激励政策来引导和推动双方的合作。

 

交银租赁根据五大重点行业的战略规划，将其业务的管理结构由过去的划区而治变为业务条线和区域板块的综合管理。

业务运营

2015年，交银租赁共投放557.74亿元，同比上升26.63%；年末表内租赁资产余额达到1,395.91亿元，较上年提升26.32%，经营租赁余额为228.57亿元。2016年1-6月，共投放333.90亿元，6月末表内租赁资产余额为1,563.29亿元，较年初增长11.99%。

 

从租赁模式来看，交银租赁的业务主要为融资租赁和经营租赁，截至2016年6月末，两者在交银租赁业务总量中的占比分别为75.18%和24.82%，其中融资租赁包括直租和售后回租两种模式。从融资租赁业务的行业分布来看，截至2016年6月末，公共交通运输、仓储和邮政业占比为39.02%，电力、燃气及水生产和供应业占比20.70%，制造业占比16.26%，采掘业占比5.65%。

 

总体来看，交银租赁致力于提高租赁业务专业化经营水平，五大重点领域稳步发展，业务结构不断优化，但资产规模的扩张和专业化经营对其人才、技术、风控水平提出更高要求。

机械设备租赁

交银租赁的机械设备租赁资产主要涉及工程机械、重卡、客车、农机等领域，并在这些行业中取得了一定的市场份额。

 

从租赁模式来看，交银租赁的业务主要为融资租赁和经营租赁，截至2016年6月末，两者在交银租赁业务总量中的占比分别为75.18%和24.82%，其中融资租赁包括直租和售后回租两种模式。从融资租赁业务的行业分布来看，截至2016年6月末，公共交通运输、仓储和邮政业占比为39.02%，电力、燃气及水生产和供应业占比20.70%，制造业占比16.26%，采掘业占比5.65%。

 

交银租赁的机械设备租赁模式主要为厂商租赁，包括转租赁、直租和联合租赁等三大产品系列，除个别大型设备以外，业务期限均在3年左右。2015年以来，交银租赁重卡厂商租赁零售业务新增投放量达到4.71亿元。2015年以来，由于工程机械行业持续低迷，风险显现，交银租赁主动收缩相关项目投放，全年机械设备租赁业务条线新增投放124.03亿元，其中厂商租赁业务新增投放26.16亿元。2016年上半年，交银租赁机械设备租赁业务条线新增投放60.30亿元。

总体来看，交银租赁致力于提高租赁业务专业化经营水平，五大重点领域稳步发展，业务结构不断优化，但资产规模的扩张和专业化经营对其人才、技术、风控水平提出更高要求。

公用事业租赁

交银租赁的公用事业融资租赁业务涵盖供水、供气、热力、污水处理、轨道交通、公共交通等城市基础设施建设以及文化产业等方面，业务期限均较长，为5年左右。

 

2015年，交银租赁公用事业租赁条线投放资金124.56亿元，投入金额最大的子行业包括城投、地铁建设、公交及水务（含污水处理）等。2016年上半年，交银租赁公用事业租赁条线投放资金84.33亿元。

能源设备租赁

2015年能源设备租赁条线投放125.08亿元，其中煤炭行业新增占比降低至9%，年末煤炭行业租赁余额同比减少10亿元至82亿元，电力行业新增投放55.19亿元，比2014年提高了66.74个百分点。2016年上半年，交银租赁能源设备租赁条线投放资金64.04亿元。

航空租赁

目前，交银租赁已形成了较为齐全的飞机租赁业务种类，涵盖了回租、直租和经营租赁等多种模式，平均业务期限在8年左右。

 

近年来，交银租赁持续推进业务创新，积极复制推广成熟的SPV业务模式，不断丰富SPV平台业务种类，创新了公务机租赁、新飞机经营租赁等，丰富了业务种类。交银租赁依托境内保税区SPV平台，开拓了新飞机经营租赁的业务模式，并在交行的支持下，在爱尔兰设立了境外SPV平台，专业经营新飞机的经营租赁业务。此外，交银租赁还首次成功实施了购买带租约的飞机经营租赁资产包业务，从而提升了经营租赁业务的占比。

 

2015年全年，交银租赁向航空运输业投放资金129亿元，涉及飞机35架，经营租赁资产规模占比达到83%以上。截至2015年末，交银租赁已在上海和天津的保税区内设立飞机租赁业务相关的SPV平台子交银租赁57家，已与34家航空交银租赁开展业务合作，境内外机队规模达到111架，资产余额超过340亿元；其中，境外爱尔兰SPV平台拥有飞机49架。交银租赁于2014年在上海自贸区设立专业子交银租赁，并于2015年首次通过自贸区子交银租赁在爱尔兰设立平台交银租赁，截至2015年末，上海自贸区专业子交银租赁下设飞机项目SPV子交银租赁27家。目前，交银租赁机队规模在上海地区金融租赁交银租赁中排名第一，且租赁客户大部分为国有控股的航空交银租赁，租金偿还保障性良好。

 

2016年上半年，交银租赁向航空运输业投放资金78.68亿元，涉及飞机35架。

 

厂商合作方面，在2014年向波音订购了30架737飞机的基础上，2015年交银租赁继续向波音订购了12架737飞机。

航运租赁

2015年全年，交银租赁向水上运输业投放资金 84.70亿元，截至年末，交银租赁共管理各类船舶162艘，航运租赁业务资产余额192亿元，其中融资租赁85亿元，经营租赁107亿元。承租客户均为大型国有航运交银租赁，实力雄厚，有较好的条件来抵御持续的航运市场低迷。截至2016年6月末，交银租赁航运租赁业务资产余额为196.68亿元。

资金业务

目前，交银租赁的资金部主要负责人民币融资、外汇融资、拆借、流动性管理、资金计划安排和期限配置等。

作为交行的全资子交银租赁以及第一家进入同业拆借市场的金融租赁交银租赁，相对非银行系金融租赁交银租赁，交银租赁具有资本规模较大、融资渠道较为便利、资金成本较低以及母行可以提供流动性支持等优势。目前，交银租赁已获得包括所有五大国有银行、股份制银行、大型城商行以及个别农商行在内的57家银行2,700多亿人民币的授信额度，超过交银租赁日常实际需求量的一倍。

财务分析

2015年以来，交银租赁租赁业务规模和收入稳步增长，市场利率下行使得交银租赁借款成本下降，在以上两方面因素共同影响下，交银租赁净营业收入增长迅速。2015年交银租赁实现净营业收入30.81亿元，较2014年增长41.92%。从收入结构来看，利息净收入占净营业收入的39.73%，手续费及佣金净收入占37.10%，经营租赁净收入占23.32%。

2015年交银租赁业务增速较以前年度有所放缓，加之受到降息因素影响，交银租赁利息收入增速有所下降。2015年实现租赁利息收入52.63亿元，较2014年增长1.65%，增速同比下降8.91个百分点；2015年利息收入/平均盈利资产为4.73%，较2014年下降0.67个百分点。

 

从融资成本来看，银行借款是交银租赁的主要融资来源，截至2015年末银行借款占交银租赁总负债的82.38%。凭借母行强大的品牌实力，交银租赁与各商业银行建立了以同业借款为主的融资模式。2015年末短期借款余额达831.66亿元，占银行借款总额的76.79%。由于短期借款的利率水平较长期借款更低，交银租赁通过资产负债期限错配提升了盈利性。受2015年市场资金较为宽裕影响，交银租赁银行借款成本明显下降，交银租赁利息支出金额为41.32亿元，较上年下降2.64%。受上述因素共同影响，2015年交银租赁实现净利息收入12.24亿元，较2014年增长26.28%。

 

近年来交银租赁租赁业务手续费和佣金收入增长迅速，2015年交银租赁实现租赁业务相关手续费和佣金净收入11.43亿元，较上年增长33.19%。同时，由于航空和航运租赁业务的增长，近年来经营性租赁业务对营业收入的贡献度逐年上升，2015年经营性租赁净收入为7.19亿元，较2014年大幅增长118.94%，占净营业收入的23.32%。

 

由于租赁业务属资金和技术密集型业务，因此交银租赁运营效率较高，2015年交银租赁的成本收入比为9.63%，较2014年下降2.17个百分点。受此推动，2015年交银租赁实现拨备前利润26.87亿元，较2014年增长46.03%。

 

交银租赁成立至今资产质量保持良好，拨备压力不大。2015年以来，宏观经济持续下行，交银租赁基于审慎拨备原则，全年计提资产减值损失5.61亿元，较2014年增长104.47%，在拨备前利润中的占比提升至20.86%。受此影响，2015年交银租赁实现净利润16.11亿元，较2014年增长17.53%。2015年交银租赁平均资产回报率和平均资本回报率分别为1.25%和13.86%，较2014年分别下降0.09和0.36个百分点，盈利能力保持在较好水平。

 

2016年上半年度，交银租赁实现利息收入23.70亿元，其中融资租赁利息收入为23.17亿元；上半年借款利息支出为18.89亿元。受上述收入和支出两方面因素共同影响，上半年度交银租赁实现净利息收入4.63亿元。由于经营租赁业务快速增长，2016年上半年经营租赁净收入达到7.37亿元，超过2015年全年水平。此外，2016年上半年交银租赁实现手续费及佣金净收入5.73亿元。截至2016年6月末，交银租赁成本收入比为8.02%。2016年上半年计提资产减值准备3.20亿元。受以上因素共同影响，2016年上半年，交银租赁实现净利润9.73亿元，为2015年全年的60.35%。

资产质量

由于交银租赁定位于大型集团客户以及龙头行业优质客户，在经济下行时期有较强的风险抵御能力，且得益于较为严格的风险控制措施，交银租赁成立以来资产质量保持优良，截至2015年末，不良应收融资租赁款为4.86亿元，较年初增加0.51亿元；由于融资租赁规模增长较快，年末不良率与年初持平。关注类应收融资租赁款为16.06亿元，占应收融资租赁款的1.45%。

 

交银租赁实行谨慎的拨备计提政策，截至2015年末，融资租赁款损失准备余额为22.41亿元，不良应收融资租赁款拨备覆盖率为460.99%，较上年提高75.14%。截至2016年6月末，交银租赁不良应收融资租赁款为6.57亿元，较年初增加1.71亿元；不良率为0.56%，较年初增长0.12个百分点。关注类应收融资租赁款为24.96亿元，占应收融资租赁款的2.12%。融资租赁款损失准备余额为25.62亿元，不良应收融资租赁款拨备覆盖率为389.67%。但由于宏观经济仍面临下行压力，航运、能源、造纸和工程机械等周期性行业盈利性受到重大挑战，迁徙趋势应予以关注。

 

从客户集中度风险来看，截至2016年6月末，交银租赁最大单一客户融资额为21.52亿元，单一客户融资集中度为13.65%，满足监管机构对最大单一客户融资额/资本净额不超过30%的监管要求。

流动性

交银租赁的资产以应收融资租赁款为主，截至2016年6月末，应收融资租赁款净额占资产总额的69.84%。其中1年以内应收融资租赁款占比为27.11%，1-3年应收融资租赁款占比为40.22%，3年以上应收融资租赁款占比为32.67%。货币资产等高流动性资产占比极低，截至2016年6月末，高流动性资产/总资产仅为1.54%。

 

从融资结构看，截至2016年6月末，银行借款余额1,260.50亿元，占交银租赁总负债的83.72%。由于银行系金融租赁交银租赁采取以短期借款为主的融资模式，截至2016年6月末交银租赁银行借款里的短期借款占比为70.05%，较年初下降6.74个百分点，资产负债期限结构错配仍然明显，虽然有利于提供盈利性，但流动性风险也会随之增加。交银租赁不断拓展融资渠道，通过发行金融债券以及资产支持证券等方式增加中长期负债占比，自2010年发行第一支金融债以来，交银租赁已在全国银行间债券市场成功发行了5支金融债券，累计发行金额为140亿元，目前余额为120亿，期限均为3年。本期金融债券的成功发行也能够在一定程度上改善资产负债的匹配性。

 

总体来看，交银租赁凭借母行强大的品牌实力，具有较强的融资能力，但同时也带来了资产负债错配问题。未来交银租赁应不断拓宽融资渠道，改善资产负债结构匹配，强化流动性管理，进一步降低流动性风险。

资本充足性

2007年12月交银租赁成立时，交行总行全资出资注册资金20亿元，2010年交银租赁获得交行增资的人民币20亿元资本金，实收资本增加到40亿。2012年末交通银行通过向交银租赁增资的决议方案并获得银监会批准同意。2013年3月，交银租赁董事会通过增资决议，于2013年向其新增资本20亿元。2015年7月，交银租赁再次增加注册资本10亿元，截至2016年6月末，交银租赁注册资本达到70亿元。由于交银租赁多年来保持较好的盈利能力，资本内生能力较强。但由于业务快速增长，交银租赁资本充足率逐年下降，截至2016年6月末，交银租赁资本充足率为9.30%，较年初下降0.61个百分点；资产负债率为91.56%，较年初上升0.51个百分点。