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融资租赁行业资讯“创投租赁”模式：创业创新的金融新动力
2016-08-24 浏览: 481 来源: 河北金融租赁
我国目前的融资租赁行业，主流模式还是以信贷理念为导向，这样的理念无法满足成长型企业的融资需要，导致大量处于创业期的科技企业得不到发展初期所需的资
产，形成市场上的资产错配。作为和实体经济紧密联系、融物与融资功能相结合的融资租赁，一旦参与科技型企业创业阶段，将对我国中小型科技企业的发展注入大
量的活水，推动市场发展。
在今年年初的银监会工作会议上，投贷联动被列为银监会支持创新创业的一项重要举措。今年3月的“两会”的政府工作报告中，国务院总理李克强将“启动投贷
联动”作为今年政府推动的一项要务。为落实国务院精神，4月21日，银监会、科技部、央行三部委联合印发《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企
业投贷联动试点的指导意见》（以下简称《指导意见》），明确投贷联动业务将在全国5地、10家银行中进行小范围试点。
时至8月，半年落幕。北京、上海等地已经发布《北京中关村国家自主创新示范区投贷联动试点实施方案》等具体推动措施，毋庸置疑，今年下半年，投贷联动试点将拉开帷幕，进入关键节点。
那么除了银行信贷，作为欧美发达国家第二大融资工具——融资租赁，近年来也在国内探索出“创投租赁”的模式。
我国融资租赁知名专家沙泉接受记者采访时曾表示，创投业务一般都是创投公司、天使基金这样的机构在做，对于没有历史业绩的潜在承租企业，通常不是传统融资
租赁的偏好客户。但现在国内融资租赁行业已经度过了“简单融资租赁”期，在我国处于经济下行的现阶段，传统的租赁模式不一定适应现在的新常态。“创投租
赁”的出现，可以说就是在这样的经济背景下，顺势应运而生。
所谓创投租赁，是债权融资与股权融资的有机组合，是租赁公司以租金和认股权作为投资回报，为处在初创期和成长期的企业提供租赁服务的一种创新形式。在满足科技企业融资需求的同时，不会过分稀释创业团队的权益。
目前市场上已经探索出一些创投租赁模式：
认股权模式。在和企业方签订融资租赁合同时，附带认股权协议。何融峰表示，投资科技型中小企业往往风险较其他企业更大，作为投资人，一定是要求收益和风险
相匹配的。对于单纯的融资租赁模式而言，在融资成本相较风险收益偏低情况下，利用添加认股权的条件，补齐了风险带来的收益，同时降低了对方的融资成本。是
个双赢的模式。
租赁+股权模式。处于创业期的高科技公司前期需要大量的现金流投入，如果单纯依靠债权投资，对于中小型科技企业往往难以为继。在这样的背景下，如果租赁公司要求的债权回报，替换以一定比例的股权回购，将会减小客户的现金流压力，同时也增加了租赁公司的退出通道。
第三，租赁公司和投资机构联合的创投模式。从投资机构角度讲，和租赁公司联手，设计一个租赁股权的投资模型，双方约定止损协议，可以将不具备租赁资质条件的投资机构，以和租赁公司合作的模式，在资金端帮助中小型企业渡过创业难关。
债权和股权相结合的融资租赁模式，需要租赁公司的管理层对投资有长远的战略性规划，对未来发展看好的、处于创业期的企业，根据客户需求，结合租赁债权和未来认股权，设计投资模型。
我国融资租赁资深专家屈延凯也认为，我国目前的融资租赁行业，主流模式还是以信贷理念为导向，这样的理念无法满足科技型企业的融资需要，导致大量处于创业
期的科技企业得不到发展初期所需的资产，形成市场上的资产错配。作为和实体经济紧密联系、融物与融资功能相结合的融资租赁，一旦参与科技型企业创业阶段，
将对我国中小型科技企业的发展注入大量的活水，推动市场发展。