机械行业三季报深度分析：整体稳健增长 板块分化明显
机械行业三季报深度分析：整体稳健增长 板块分化明显
（1）2018年来A股市场低迷，机械设备指数跑输大盘，细分板块分化明显，工程机械跌幅最小较为稳健。
（2）行业整体的营收和归母净利润保持较高增速。2018年Q1-Q3营收同比增长17％，归母净利润同比增长14％。细分板块分化明显，整体来看工程机械和矿采冶金化工设备表现亮眼。
（3）盈利能力略有好转，利润率略降，期间费用率显著好转。行业整体前三季度毛利率22.5％（同比-0.37ct），净利率6.02％（同比-0.23pct）。管理费用率大幅下降5.76％（同比-3.5pct）。销售费用、财务费用及资产减值损失均有好转。
（4）经营情况好转，板块分化，工程机械现金流情况最好。前三季度行业平均应收账款周转率2.75次同比略降，平均存货周转率2.09次同比略增。
（5）机械行业三季度整体资产负债率增加至55.7％（同比+0.5pct），整体资金周转需求减弱短期借款降低，公司扩充生产需求增加长期借款增长。
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